Por lo que leo en la prensa especializada internacional, los titulados MBA de Harvard prometen ser honorables.
Las obligaciones de honor en la vida empresarial han sido recuperadas explícitamente en el ámbito académico debido a las calamidades financieras provocadas por delincuentes que cuentan con las credenciales académicas del tipo de formación que ofrecen las grandes universidades, como Harvard.
La condena judicial y la reprobación moral definitiva de algunos de los más conocidos titulados en Administración de Empresas supondrían una desgracia para el negocio universitario de formación de directivos.
Desde hace al menos tres décadas, las grandes universidades anglosajonas desarrollan y exportan un modelo de formación de ejecutivos basado en la premisa de que la gestión es un conjunto de conocimientos orientados a la creación de valor para el accionista.
Sin embargo, la idea de crear valor para el accionista también incluye una perspectiva del directivo, según la cual cuanto mayor sea el valor creado para los propietarios de la empresa, mayor deberá ser la compensación económica de quienes la gestionan.
Simplificando, podríamos decir que no es posible educar a alguien para que trabaje intensamente con el objetivo de enriquecer a accionistas anónimos —propietarios temporales de acciones— si no se acepta tácitamente que dicho enriquecimiento debe ser «compartido» con quienes invierten su talento y su tiempo en negocios de alta rentabilidad, pero que pertenecen a otros.
Naturalmente, el valor creado, cuando se distribuye en forma de dividendos a los accionistas, representa una remuneración del capital invertido, pero este paradigma solo se aplica a los titulares de acciones que mantienen una visión estable de su posición en la empresa.
Para los demás, que casi siempre constituyen la mayoría, crear valor acaba traduciéndose en una revalorización de las acciones en el mercado y, por tanto, los ingresos de los accionistas dependen de sus operaciones sobre el capital de la empresa, que generan plusvalías.
Este tipo de enriquecimiento no constituye propiamente una prestación económica de la empresa a los propietarios del capital, sino que es simplemente el resultado de la compra de acciones por parte de otros accionistas. Por tanto, quienes pagan el valor creado son otros accionistas y no la empresa, que en esta operación no gasta ni un miserable céntimo.
Naturalmente, lo que la empresa realmente paga son los dividendos, y su importe también influye en la cotización de las acciones, aunque tiene mucho menos peso en la opinión de analistas e inversores que otros factores subjetivos, como la confianza en el valor futuro de la empresa.
Cuando el sistema educativo al que acuden predominantemente los ejecutivos empresariales se orienta hacia la creación de valor «en el mercado», queda bastante claro que el modelo de gestión pretendido responde a una lógica bursátil, en la que la especulación y las apuestas basadas en opiniones más o menos emocionales y optimistas adquieren mayor relevancia que cualquier información objetiva y contablemente significativa.
La capacidad de un ejecutivo para actuar motivado por un sistema de juicios de valor meramente coyunturales y subjetivos se ve amplificada por la formación académica, que ensalza, mediante el ejemplo de numerosos especuladores, el objetivo fundamental de enriquecerse apropiándose del valor generado en el mercado.
Sin embargo, mientras que el valor recibido por los accionistas procede de otros accionistas y no de la empresa, porque depende de una transacción con otros accionistas que son quienes realmente pagan el valor creado, el dinero entregado a los ejecutivos en forma de salario o complemento por desempeño se resta directamente del bottom line.
Así, los ejecutivos disfrutan de una ventaja descarada frente a quienes arriesgan su capital, porque no tienen que soportar las pérdidas bursátiles ni la inmovilización del dinero, mientras reciben de la empresa un porcentaje del upside de unas acciones que no poseen y que podrán comprar en el futuro con un descuento que casi siempre les garantiza cuantiosas plusvalías.
Es muy probable que un sistema de formación de ejecutivos que enseña trucos como si fueran técnicas de gestión acabe legitimando las artimañas de apropiación ilegítima, denominándolas estrategia y plan de negocio.
Con ello, las universidades animan a los malhechores a mejorar sus cualificaciones y construyen auténticas redes de delincuentes morales, siempre dispuestos a actuar a cambio de una recompensa cuyo merecimiento tiene poco que ver con la continuidad y la solidez del negocio.
Que la crisis financiera internacional haya desmantelado algunas de estas redes y que la prensa haya puesto al descubierto técnicas ilegítimas de apropiarse de lo que pertenece a otros son buenas razones para que las universidades que forman titulados MBA tengan que preocuparse por la salud moral de sus alumnos y clientes.
Por tanto, es natural que aparezcan en forma de asignaturas de los programas MBA algunas materias que, en otros tiempos, habrían sido objeto de la educación familiar o de la catequesis.
Aprender a ser honorable en la escuela es algo bueno, pero ojalá la escuela no deshonrara a la familia enseñándolo todo sin ninguna relación con el fin último, que es el Bien.
Paulo Fidalgo
CEO de Marketividade
